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奇顺投资:1月5日期货操作建议

  2021年1月5日铁矿行情解析

  最近澳洲铁矿石的价格飞速上涨,远远超过了市场规律下的涨幅,这让中国钢铁协会产生了疑问。因为澳大利亚是中国目前最主要的铁矿供应国,中国很难在短时间内找到能够替代澳大利亚的供应者,之前铁矿石的价格最高达到了1048元一吨,这显然是不合理的。中国钢铁协议在12月19日明确指出现在铁矿石的价格上涨很可能是有人在背后进行炒作,过段时间铁矿价格就会出现回落。根据世界钢铁协会预测,2020年全球成品缸需求量为17.25亿吨,同比下降2.4%。相比之下,中国对成品钢需求量预测为9.8亿吨,同比上涨8%。也就是说,从全球范围内看,对于铁矿石的需求并没有大幅增加。而从供给端来看,世界主要铁矿石出产国、澳洲、巴西、加拿大和南非等发货量同比减少1.1%,其幅度并不大。进一步来说,铁矿石供需仍维持着最基本平衡,其价格疯涨显然已经偏离正常轨道。本周钢市利空因素占据上风。首先,随着市场回归理性,铁矿石期货高位回落,成本端支撑下移。其次,寒潮来袭,很多地方大幅降温,钢材需求也受到影响。短期内,钢价或维持弱势运行;同时近期钢厂利润仍较为可观,对废钢需求不减,近期期螺价格有所上涨,废钢强劲需求支撑价格,废钢价格难以继续下跌。预计短期内废钢价格或将区间震荡运行。

  铁矿期货操作建议:铁矿走势区间调整,板块整体上扬,铁矿高位调整,操作上以1070-930之间高抛低吸为主,滚动操作,逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考,盈亏自负】

  2021年1月5日螺纹行情解析

  昨日工信部减压粗钢产量的言论,影响铁矿夜盘下跌5.2%,从基本面看,螺纹有季节性累库预期,铁矿周度库存小幅累库,叠加减压粗钢产量的消息影响盘面情绪,黑色短期承压,但螺纹盘面负利润和铁矿高基差抑制下跌空间,预计短期螺纹维持高位震荡,关注螺纹和铁矿累库幅度。当前变异病毒担忧情绪仍较重,高价区大洗盘风险增大;中东部大范围寒潮来袭,现货需求减速较快,反压期货;明年需求好转预期有较强支撑作用。近期铁矿石的价格一直在拉涨,直接带动近期螺纹钢也出现大幅上涨。不过,近期钢厂提价的目的,一是为了促进钢贸冬储,另一个也是为了转嫁成本压力,可以说,目前各方都有自己的利益需要考虑,团队认为近期期货大幅上涨主要还是由原料带动+明年经济复苏预期这两方面因素所致,钢材目前已处于需求淡季,因此价格涨幅明显低于铁矿。四季度海内外经济延续复苏,制造业稳步回升带动热卷消费持续攀升,由于热卷下游主要对应汽车、家电、机械、船舶等制造业,其中汽车用钢需求占热卷下游需求26%。因此,制造业持续增长有利推动上游原料热卷的消费需求。目前已是12月下旬,虽然期货价格不断创新高,但现货交投并未出现超预期的火爆场面,建材日度成交已出现季节性回落,贸易商和下游终端畏高情绪逐渐升温,拿货更显谨慎。

  螺纹期货操作建议:螺纹量能逐渐增加,走势区间上扬,走势突破压力,操作上以4600-4180之间高抛低吸,短空为主,滚动操作,逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考,盈亏自负】

  2021年1月5日焦炭行情解析

  需求方面,钢厂高炉开工维持高位,厂内焦炭库存多处中位偏低水平,对焦炭采购仍较为积极,个别钢厂为春节做准备,开始储备焦炭。港口方面,港口可售资源有限,市场成交较好,然冷空气影响,港口作业受限,且到港汽运价格上涨,集港利润较低,贸易商多暂无集港意向,个别贸易商仍挺价高报,现港口准一级冶金焦主流现汇出库价2650元/吨左右。整体来看,部分钢厂有检修计划,整体对焦炭需求较好,且主产地预警限产继续执行,焦企仍有去产能预期,焦炭市场供应偏紧局面暂难缓解,考虑到焦炭市场供需两旺,市场心态仍较为乐观,预计短期内焦炭市场继续稳中趋强运行。后期将关注焦化淘汰产能政策执行情况、下游钢厂库存水平及各环节对焦炭市场的影响。供应方面,主流地区淘汰落后产能工作及环保限产政策严格执行,焦炭市场供应仍处偏紧局面,目前焦企发运情况良好,厂内焦炭库存持续下降;需求方面,钢厂开工维持高稳,厂内焦炭库存多处合理偏低水平,到货量较前期或将有所好转,部分焦炭库存低位的钢厂多以积极补库为主。整体来看,在钢厂对焦炭高需求,且焦炭市场多处有价无量的情况下,对焦炭价格有较强支撑,预计短期内焦炭市场维持稳中偏强运行。

  焦炭期货操作建议:焦炭走势区间调整,上方承压调 整,操作上背靠2950-2750之间高抛低吸,区间多单为主,滚动操作,逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考,盈亏自负】

  2021年1月5日沪镍行情解析

  上游镍矿供应维持紧张状况,国内冶炼厂产能逐渐退坡,不过印尼镍铁回国量持续增加,弥补国内减产影响。下游消费维持较好表现,电解镍库存持续去化,镍价下方存在支撑。长江有色报道,目前市场金川镍有部分货源流出,升水出现小幅下降,部分贸易商少量采购,市场周初成交状态相对平稳。后市来看,宏观因素对镍价仍有重要影响,变异病毒恐引发新一轮恐慌,关注疫苗有效性及是否存在副作用;弱美元背景下,镍价有较强支撑。供应端上,虽镍矿供应紧缺,但镍铁进口量大增,弥补国内供应缺口。需求端上,限电、环保等因素使得不锈钢厂停减产,而新能源汽车产销持续向好带动镍在电池领域的应用。年前菲律宾都处于雨季,镍矿供应量料将维持偏紧态势。据交通运输部海事局,自明年起自对外开放口岸港口辖区范围内所有货物不再征收港口建设费,此举有利于降低镍矿进口成本。近期镍市多空因素并存,利多主要体现在矿端供应偏紧、电解镍库存低位、新能源汽车产销持续向好及弱势美元支撑;利空主要体现在镍铁进口持续增加弥补国内供应缺口,环保、限电措施限制不锈钢需求释放,更大的风险则在于变异病毒传播、疫苗副作用可能带来的系统性风险。

  沪镍期货操作建议:沪镍走势区间调整,盘整为主,区间136000-122000高抛低吸,操作上滚动操作,逐渐移动获利保护 。 【本分析仅供参考,盈亏自负】

  2021年1月5日动力煤行情解析

  2021年国内难以继续边际宽松,但海外延续宽松和财政刺激,制造业依然处于复苏周期,大宗商品价格的反弹预计也会带动矿业生产的回升,第二产业用电需求仍将维持增长。进口煤大概率延续总量控制,且规模可能进一步缩减。若澳大利亚进口煤全年无法通关,其他进口来源国能够补上澳煤缺口,那么动力煤进口量可能略有结构性提升,但补齐澳煤缺口的难度较大,同时对国内中高热值煤将形成结构性需求拉动。动力煤价格依然将延续高波动。在高位煤价和低库存下,不管是基于市场的缺口预期,还是调控政策加码,市场波动率都将上升。因此,如果期权波动率出现阶段性下降,可以考虑进行做多波动率的策略。我们认为市场的高波动性与2017-2018年比较类似。中高卡煤出现结构性紧张的概率非常大。在不放开澳煤的情况下,电厂如果大量进口印尼煤,势必要与国内中高卡煤掺配才能达到控制煤耗的要求。加之港口中高卡资源占比本就不高,尤其是临近交割月份,会对盘面形成比较明显的拉动。趋势上,目前我们建议关注一季度旺季末期市场是否存在回调机会,如果旺季临近结束加之年初进口煤通关缓和了下游的紧张状况,并带动期现货价格回调。

  动力煤期货操作建议:动力煤区间调整,形态突破,量能逐渐增加,操作上710-640之间滚动操作,逐渐移动获利保护。 【本分析仅供参考,盈亏自负】

  2021年1月5日黄金白银行情解析

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