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王群航:产品“契约遵守度”比基金经理变动更重要

  【第820期】再说说基金经理变动

  来源:微信公众号王群航 作者:王群航

  9月7日,本号曾写过文章《关于FOF投资中的基金经理变动》,从业绩这个最主要的角度简要地讨论了一下上述问题,根据读者与同业的反馈,现在再增加八个更为细化的专业视角,这些都是我们研究基金经理变动时的常规关注角度,且不同的角度,有不同的关注偏重点,对于标的基金的影响各不一样。

  这八个角度是:主动型产品、被动型产品、量化策略型产品。权益类产品、固收类产品、货基。单一基金经理型产品、多基金经理型产品。内部变动、外部变动。大公司的变动、小公司的变动。新增的、离开的。业绩好的、业绩不好的。新人型的、老革命型的。

  对于基金经理任职时间的长短,根据当前一些FOF研究人员的统计,平均任职期限在2年左右,的确比较短。由此来看,无论长短,在公募基金里,研究基金,我一贯在倡导的核心指标----“契约遵守度”----是多么的重要、必要,因为FOF关注的核心是产品,不是人;或者说:FOF所关注的首先是基金产品本身,其次才是管理相关产品的基金经理。可即便如此,该做的功课,还是一定要做好。



  最后,提示一个需要特别关注的地方:关于基金经理的变动,尤其是多基金经理在产品管理中的分工和排序,在某些基金公司的公开信息披露中,经常会出现一些不一致的地方,即网站披露的与最新季报披露的内容不一样。这背后的原因当然是与相关基金公司的后台工作有关,并可以由此延伸的公司的内部管理等,但从FOF投研的角度来,我们首先还是需要通过基础调研,来确认相关的情况。

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